巴塞罗那正面临一场重大危机，周二的一份新闻报道揭示了这一点，而这与一线队本赛季的出色战绩无关。

巴萨在西甲联赛中取得开局七连胜，在汉斯·弗里克的带领下已经展现出强劲势头。

拉菲尼亚表现尤为突出，在联赛中打入12球，而巴塞罗那在欧冠联赛中也以5-1大胜费耶诺德，取得完美开局。

然而，在这些竞技成功的背后，一个新的警告已经出现。巴塞罗那的问题远未结束。俱乐部的债务持续攀升，如今可能已达到令人震惊的水平。

财务困难并非新鲜事。多年来，加泰罗尼亚管理层进行了大量财务操作以重获一些灵活性，在此过程中出售了资产和俱乐部部分未来收入。

这一等式的核心是庞大的“Espai Barça”项目，旨在开发诺坎普球场及其基础设施。

建设于2023年5月开始，但反复的延误打乱了俱乐部的计划。在蒙锥克球场度过两个赛季后，从2025年11月起逐步回归诺坎普，巴塞罗那将不得不在2027-2028赛季再次离开自己的球场，以便安装顶棚。

最后这一步将带来自身的财务后果，尽管项目成本已经大幅膨胀。

《The Athletic》在周二发布的一项调查中透露，巴塞罗那最近获得了额外借款5.1亿欧元的授权。其中，3亿欧元将用于完成诺坎普球场的翻新，2.1亿欧元将用于运营需求。

这使得“Espai Barça”项目的总预算达到18亿欧元，是2014年最初批准金额的三倍。

问题就在这里。这些新投资到来之际，俱乐部仍在应对建设工程延误带来的财务影响。

巴塞罗那管理层估计，除了错过一个全面运营的诺坎普本可产生的部分收入外，已额外支出1700万欧元的运营成本和2400万欧元与这一时期相关的投资。对于这家加泰罗尼亚俱乐部的财政来说，情况可能变得更加艰难。

据《The Athletic》计算，根据还款时间表，巴塞罗那的总债务可能超过26亿欧元。

其中部分债务直接与新诺坎普的融资相关，并将从球场预期的未来收入中偿还。

额外的2.1亿欧元与俱乐部的现金流动性需求相关，并将以未来电视转播收入作为担保。

这种运营债务更令人担忧，因为它并不直接为一项旨在产生新收入的资产提供资金。巴塞罗那在2025-2026赛季已经支付了9100万欧元的利息，而这笔新债务的第一批1.05亿欧元固定利率为5.14%。

与此同时，“Palau Blaugrana”的融资定为4.2亿欧元，但仍未完成。此外，还将西甲电视转播收入的25%出售给了私人投资公司“Sixth Street”。诺坎普预计将在2028-2029赛季达到105,000个座位的满容量。然而，通往那里的道路注定代价高昂。